Опубликовано:
Актуальные вопросы экономики и управления: Сборник материалов
международной научно-практической конференции. (20-25 декабря 2008
года). -Димитровград: ДИТУД, 2008. - 178 с.
При оценкедеятельности финансово-промышленной группы большое значение придается
блоку «Финансы». Использование финансовых ресурсов характеризуется большим
количеством показателей: платежеспособностью, устойчивостью и прибыльностью
предприятий, входящих в группу. Особенностью этих показателей является
достаточно широкий диапазон их изменения. В связи с этим для оценки этого блока
предлагается использовать специальные рейтинговые таблицы. Они составляются на
основании мнений экспертов, с учетом реальной экономической ситуации в стране и
в текстильной промышленности. В таблицах предлагается использовать шаг оценки
0,25 в интервале изменения балла оценки от 1 до 5, что дает 17 точек для
проведения оценки. После оценки каждого из показателей проводится их
взвешивание с учетом значимости.
За рубежом давно занимаются проблемой поиска показателей,
позволяющих оценить платежеспособность предприятий, их финансовую устойчивость
и вероятность банкротства. В работах известного финансового аналитика В.Х.
Бивера набор показателей включаетпять
коэффициентов: рентабельность активов; удельный вес заемных средств в пассивах;
коэффициент текущей ликвидности; доля чистого оборотного капитала в активах;
коэффициент Бивера. Другой известный американский исследователь Э. Альтман
предложил комплексный показатель, названный его именем. Коэффициент вероятности
банкротства – «Z-счет» Альтмана рассчитывается с помощью пяти показателей,
каждый из которых наделен определенным весом, установленным статистическими методами.
Позднее, в 1978 году, Э.Альтман разработал подобную, но более точную модель,
позволяющую прогнозировать банкротство на горизонте в пять лет с точностью в
семьдесят процентов.
Также широко известен реализованный в программных продуктах
серии «Аналитик» группы компаний «ИНЭК» метод комплексной оценки показателей,
который прошел апробацию в РФ.
На основе анализавсех представленных методик нами были выбраны показатели
платежеспособности, устойчивости и деловой активности. Внутри указанных групп
показателей мы выбрали те из них, которые можно сравнить с нормативными
значениями, представленными в различных источниках экономической литературы.
Это облегчает составление рейтинговых таблиц и работу экспертов.
Платежеспособность определяется способностью предприятия погашать
долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны
всех кредиторов предприятия. Для оценки платежеспособности, как правило,
используются 3 показателя: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент
быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.
Рассмотрим более подробно рейтинговую таблицу для оценки указанных
показателей платежеспособности (табл.1).
Таблица 1.
Рейтинговая таблица для оценки платежеспособности
предприятия по показателям абсолютной ликвидности (Кал), быстрой ликвидности (Кбл) и текущей ликвидности (Ктл)
Шкала
оценки, балл
Кал,
%
Кбл,
%
Ктл,
%
1
≤ 5
≤ 10
≤ 8
1,25
> 5
> 10
> 20
1,5
> 8
> 16
> 32
1,75
> 11
> 22
> 44
2,0
> 14
> 28
> 56
2,25
> 17
> 34
> 68
2,5
> 20
> 40
> 80
2,75
> 23
> 46
> 92
3,0
> 26
> 52
> 104
3,25
> 29
> 58
> 116
3,5
> 32
> 64
> 128
3,75
> 35
> 70
> 140
4,0
> 38
> 76
> 152
4,25
> 41
> 82
> 164
4,5
> 44
> 88
> 176
4,75
> 47
> 94
> 188
5,0
≥ 50
≥ 100
≥ 200
Удельный
вес
0,45
0,25
0,3
В таблице2 приведем
уравнения корреляции для определения балла (х) в зависимости от показателей
ликвидности (у) и рассчитанные для них коэффициенты корреляции.